投資決策與風險控制

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【課程大綱】
第一部分：什么是投資決策的“零階道理”？
（一）決策意義上的“成本”概念
－經濟學與會計學中成本概念的區別
－機會成本：資源稀缺性的必然代價
－沉沒成本：妨礙有效決策的“噪音”
（二）收益與風險
－收益與風險的關系
－風險分散：別把所有雞蛋放一個籃子里
－風險轉移：如何避免毀滅性打擊

第二部分：如何做出科學合理的投資決策？
（一）盈利能力測算
－衡量投資回報效率的核心指標：ROE
－項目層面及股東層面的投資回報效率
－影響投資回報效率的因素：ROE指標的分拆
（二）現金流測算
－資金時間價值與折現思維
－靜態指標的問題及動態指標的優勢
－運用NPV和IRR指標合理評估項目投資價值
－資金峰值及出現時點：如何制定適當的資金方案
－經營現金流轉正：避免短貸長投引起的資金風險
（三）財務杠桿運用
－財務杠桿的雙層含義及其“雙刃劍”效應
－運用財務杠桿的前提條件
（四）投資溢出效應
－識別投資行為的溢出效應：正向效應與負向效應
－溢出效應下的系統性投資決策

第三部分：如何識別并防范投資風險？
（一）敏感性分析
－識別影響項目投資回報的關鍵要素
－關鍵要素敏感性分析
【演練】
（二）并購交易中的盡職調查
－盡職調查的類型：業務盡調、財務盡調、法律盡調、其他
－盡調常見風險及應對方式
（三）風險轉移：如何應對投資中的不確定性
－期權思維：成本有底線，收益無上限
－金融期權與實物期權
－實物期權的運用：VC投資模式、“上市公司+PE”投資模式