財務診斷與風險防范

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【課程大綱】
一、如何通過財務視角洞察企業經營邏輯？
(一) 業財融合視角下的財務基本概念：資產、利潤和現金流
－資產（企業的“骨”）：你還在相信資產規模的神話？
－利潤（企業的“肉”）：凡不可持續的，不值得羨慕
－現金（企業的“血”）：食物和空氣，你更需要哪個？
【案例】亞馬遜：擁有大量自由現金流成就世界互聯網霸主
【案例】華夏幸福：每年超百億利潤卻仍陷入資金困境？
(二) 衡量企業賺錢能力的核心指標：投資回報效率
－找到提升企業投資回報效率的三個支點
－市場支點：你擁有產品自主定價權嗎？
－運營支點：你的資產有被充分利用嗎？
－財務支點：用自己的錢還是別人的錢？

二、如何運用財務視角分析企業運營，并有效提升企業盈利能力？
(一) 如何有效提升利潤水平
－產品價格究竟是由什么決定的？
－成本控制等同于成本削減嗎？
－全局思維和長期視角下的成本控制之道
【案例】貴州茅臺：驚人的超高毛利率從哪里來？
【案例】得到App：課程主理人的課酬如何確定？
(二) 如何高效管理營運資金
－周轉的本質：究竟是什么在周轉？
－區分兩類負債：金融性負債與經營性負債
－OPM策略：用別人的錢，做自己的事
－提升資金運用效率：業務周轉資金與固定投入資金
【案例】華夏幸福：高低周轉業務的搭配與失配
【案例】東方園林：響應號召積極投身PPP，是福音還是詛咒？
(三) 財務杠桿：天使還是魔鬼？
－區分項目層面和股東層面的投資回報率
－財務杠桿的雙層含義：以小博大與“雙刃劍”效應
－融資與投資的雙層匹配：風險匹配與期限匹配
－資本結構：是否存在所謂“最優杠桿率”？
【案例】泰禾集團：成也杠桿，敗也杠桿

三、如何運用財務思維做出有效經營決策？
(一) 信息相關性：識別決策中的信號與噪音
－為何信息并非越多越好：決策中的相關信息與不相關信息
－固定成本與變動成本：決策視角下的成本性態區分
－運用邊際思維做出準確決策
【案例】是否應該接受代加工合作邀請？
【演練】邊際思維用于銷售決策：是否接受“虧本”訂單？
(二) 重新理解“成本”：看不見的比看得見的更重要
－會計學與經濟學中的“成本”有何不同？
－機會成本：做出一個決策時，你放棄了什么？
－沉沒成本：究竟是不是成本？
－會計利潤與經濟利潤：怎樣才算真正為股東創造價值
【演練】一個長租公寓項目的投資決策
【案例】國資委：采用經濟增加值（EVA）作為央企業績考核指標
(三) 資金的時間價值：運用折現思維做出科學的投資決策
－時間價值本質：對承擔風險與不確定性的補償
－折現率：將未來折合到現在的“打折”程度
－凈現值（NPV）與內含報酬率（IRR）：考慮資金時間價值下的項目評價指標
－折現思維在項目投資決策中的運用
【演練】一個交通工具項目的投資決策
【演練】擴展：固定資產采購決策
(四) 風險思維：如何應對未來的不確定性
－你真的了解風險嗎：已知風險與未知風險
－如何避免極端風險：遍歷性
－風險分散與轉移：別把全部雞蛋放到一個籃子里
－期權思維：我們真的需要預測未來嗎？
【案例】孫宏斌和他的順馳：一次沒有技術含量的失敗
【案例】愛爾眼科：運用期權思維實現上市公司有質量發展