宏觀經濟背景下建筑工程領域發展趨勢

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【課程大綱】
上篇：《建筑行業發展形勢展望》
一、 建筑工程的特點
1、 建筑行業的市場規模、上下游以及細分領域
行業集中度在提高
我國（城市）建工行業需求分析
建工產業鏈上下游及細分領域產業鏈分析
2、 建筑行業競爭態勢分析：上下游都在整合、建筑行業整合在即
順周期行業：與經濟發展密切相關
3、 建筑行業當前狀況
建筑行業業績穩中求進
新簽合同增速持續回升
二、 建筑工程發展趨勢
1、 基建投資從量變到質變
固定資產投資是托底經濟的有力抓手
基建投資從量變過渡到質變
2、 房建竣工有望延續正增長
房地產投資維持中等增速
竣工面積增速有望延續正增長
3、 專業工程分化明顯
“十四五”城軌工程景氣度向好
化建工程景氣度受油價影響大
裝配式建筑獲政策支持
國際工程受匯率和地緣政治影響較大
三、 傳統行業變革“建筑+”
1、 “建筑+實業”雙輪驅動
“建筑+實業”主要沿化工產業鏈及礦產資源類兩路徑發展
案例：中國化學、中國中鐵
2、 “建筑+雙碳”切入運維領域
“建筑+雙碳”是利用傳統專業工程優勢進行傳統產線改造并切
3、 “建筑+內生提效”增強動力
“建筑+內生提效”是傳統地方國企通過激勵機制改革激發內部增長潛力提質增效

下篇：《2022建筑工程新趨勢》
四、 基建資金新動力：2022年兩會
1、 5.5%經濟增長目標體現政府穩增長決心
2、 財政政策積極，注重效能提升
2.8%的赤字率設定是否偏低？
減稅降費力度有多大？
財政擴張以何為抓手？
財政如何下沉？
3、 貨幣政策靈活適度，寬松仍有空間
貨幣政策基調不變，新提法值得關注
“發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能”的內涵
4、 房地產政策基調不改，需求側邊際放松
5、 創新驅動發展，政策扶持“專精特新”企業
五、 2022年建筑工程整體情況？
4、 傳統投資需求總體平穩
基建：穩增長預期持續加強——21年底*經濟工作會議定調
地產：竣工端繼續恢復——22年初央行喊話
5、 成本端壓力有所緩解
水泥：價格或維持高位
玻璃：價格預計整體偏下行
消費建材：成本壓力影響或逐漸減弱
6、 政策推動新基建、建筑新模式等新需求
新能源電力投資需求旺盛
配電端特高壓智能電網加速發展
建筑低碳模式重要性凸顯
7、 建筑、建材產業鏈新延伸
建筑企業積極參與新能源電力建設運營
冶金龍頭發力低碳技改，傳統建材供給側進一步優化
裝配式引領綠色建筑
六、 基建資金新動力：債券市場、REITs
1、 債券市場梳理
包括但不限于：存量、新發行、票面利率、市場反饋等——基建項目是否能持續，專項債是一面鏡子
結論：專項債成為基建資金的風向標
2、 REITs
REITs是什么
兩年來試點：REITs是柄雙刃劍
七、 看一看：頭部企業在做啥？
1、 中國建筑
施工業務市占率持續提升
住宅類訂單占比下降
結構不斷優化：2021年12月新簽訂單明顯加速
2、 中國交建
基建工程相關業務占比明顯高于其他央企
投資類項目沉淀可觀資產體量：基礎設施公募 REITs 推進節奏或加速
3、 中國電建
搶抓新能源投資
抽水蓄能建設或提速
八、 雙碳下對建筑行業的影響：“雙碳”目標提出
1、 碳達峰、碳中和工作
我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和。要抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案，支持有條件的地方率先達峰
2、 回顧碳排放的來源
碳排放來源之一：煤炭產業鏈條
碳排放來源之二：石化產業鏈條
3、 產品趨于成熟，政策有望發力， BIPV 或迎來發展新階段
BIPV ：集成化產品，為綠色建筑 碳中和提供新的解決方案
政策：綠色主旋律下，光伏建筑重要性凸顯， BIPV 提供新的發展思路
4、 經濟性、商業模式不斷改善， BIPV 市場潛力大
經濟性 ：光伏發電效率提升，帶動 BIPV 財務可行性大幅改善
兩維度看市場空間：滲透率提升潛力大，工業建筑有望率先放量
商業模式：仍處于探索期， 隔墻售電 等模式探索有望帶動市場發展
5、 產業鏈分析：建筑建材深度參與
產業鏈：組件建材化，建筑渠道重要性凸顯
BIPV的技術難點和競爭壁壘
6、 建筑領域數據追蹤的
裝配式建筑行業數據跟蹤 鋼結構
裝配式建筑行業數據跟蹤 P C 結構
民企訂單逐季改善，鋼結構和裝修龍頭領跑
國企改革再加速，建筑央企和地方國企有望受益
7、 建筑行業新趨勢
住宅：過剩
案例：建筑工程業協會數據分析
商業地產：看準開發商
案例：華夏幸福的教訓