企業戰略投資與并購

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課程大綱

一、“資本神話”：造就富豪，也埋葬英雄
資料顯示，90%以上的成功企業有專職和專業的投融資部門或機構
企業價值大化：投資政策，融資政策，股利政策，營運資本管理
企業自身發展的瓶頸（資金不足？項目不好？投資回報率不高？資本邊際效益很低？）
企業面臨的競爭？
資本價格和資本運作——投資融資是雙刃劍
資本運營對交易雙方就是買賣交易
籌資風險與投資回報

二、【企業投融資戰略選擇】：你就是你
公司戰略和財務戰略指引公司投融資戰略
企業生命周期與投融資戰略
企業成長模式與投融資戰略
投資的擊鼓傳花游戲――資本市場五級價值增值理論
投融資決策原則
﹣ 匹配原則（期限，數量，回報和成本等）
﹣ “現金為王”原則
﹣ 籌資風險和投資回報測算
確定先融后投還是先投后融？

三、【資本運作】之投資戰略和策略
基于公司戰略的年度計劃和年度預算
資本支出預算及工作底稿
企業投資戰略體系模型
價值七巧板
投資管理――資產組合管理（資產配置策略）
資本投資的管理程序
確定公司投資政策（投融資部門－投資管理委員會－董事會）
﹣ 產品策略－產業策略－資本策略
﹣ 投資目標確定
﹣ 可投資額
﹣ 投資風險承受能力
投資項目篩選
﹣ 篩選標準（投資政策約束，消滅競爭對手？擴大市場份額？獲得核心技術？增強產品或服務互補？）
﹣ 初步分析和圈定項目范圍
投資分析和可行性研究
﹣ 資本投資的基本原理：經濟增加值（EVA）是價值管理和投資管理的核心標準
﹣ 行業投資價值或證券相關產品投資價值
﹣ 波特的“五力模型”
﹣ 行業發展周期
﹣ 要素分析和利潤池及其分配
﹣ 核心競爭優勢
﹣ 投資分析和評價的基本方法
資產評估
凈現值方法（增量現金流，通貨膨脹，不同生命周期－約當年平均成本法）
投資回收期法
折現回收期法
平均會計收益率法
內部收益率法
盈利指數法
敏感性分析，場景分析，盈虧平衡分析
期權和博弈理論
互斥和相容項目決策
項目風險研究
系統分析（市場風險）
非系統風險（資產項目特定風險）
投資組合和投資方式確定
調整過程的政策和分析研究及合理規避
投后管理

四、投資并購交易管理與整合操作實務
企業并購戰略規劃
并購團隊組織與運作
﹣ 內部團隊的組合
﹣ 并購流程與團隊的匹配
﹣ 外部市場的各種機構
﹣ 機構的作用與局限
﹣ 人力資源的匹配
目標公司盡職調查
交易法律問題
﹣ 交易架構
﹣ 各類法律風險
目標公司估值
設計交易結構和并購資金安排
如何進行成功的并購談判
并購協議及整合
﹣ 文化因素的概念
﹣ 各個層面的體現和影響的范圍
﹣ 國際政治關系
﹣ 對并購流程環節的影響
﹣ 如何應對文化沖突
﹣ 并購管理素養的提升
案例分析