管理層財務管理實務

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課程大綱
第一講：理解財務報表的總體思路
1. 財務三表及勾稽關系、財務報表的“先天不足”
2. 資產、負債、權益、損益類科目及會計分錄透徹理解
3. 學會財務整套賬務處理，制作財務報表

第二講：財務報表解讀及財務分析（萬科企業、福耀玻璃）
一、資產負債表分析
1. 什么樣的資產才是真正的“好”資產？哪些負債是“好”負債？
2. 資產、成本、費用，這三樣有什么本質區別？股權投資的本質是什么？什么樣的企業是值得投資的？
3. 如何改善企業的資產質量及運營效率？
二、利潤表分析
1. 收入、成本、毛利率的變動怎么區分價格與成本的因素？怎么評價各業務部門的表現？
2. 什么樣的利潤才是“好”利潤？如何才能提升盈利水平？怎么評價企業的業績？
三、現金流量表分析
1. 為什么盈利能力不錯的企業可能會破產？為什么盈利不等于現金流？什么樣的現金流才是“好”現金流？
2. 如何使企業良性發展？
案例分析1：上市鋼鐵公司收入、成本變動的驅動因素測算及應對策略
案例分析2：萬科企業和香港上市公司碧桂園的財務業績比較和分析
1）凈資產收益率的*分析法——三駕馬車：盈利能力、運營效率、財務杠桿分析
2）盈利能力、運營效率真能分開評估還是取決于商業模式？
案例分析3：交易所對康美藥業年報的質詢及公司回復
負債率過高、短債長投、利息費用高于凈利潤、償債壓力巨大及應對措施

第三講：財務管理思維
1. 盈虧平衡點分析
2. 償債能力：流動比率、資產負債率
3. 營運能力：應收賬款周轉率、存貨周轉率
4. 現金、應收賬款、存貨、應付賬款管理
5. 經營預算：銷售預算、采購預算、生產預算、期間費用預算
6. 資本預算：投資、融資預算
7. 資金預算：現金收支預算、資金多余或不足的應對

第四講：全成本與費用管控
1. 成本與費用構成
2. 采購成本、存貨成本、生產成本、期間費用、資金成本、投資成本、稅務成本管控
3. 作業成本法：錯誤的成本分攤導致虧損的產品被誤認為是盈利產品，越生產虧損越多！
4. 變動成本、固定成本：虧損的產品要不要繼續生產？似乎虧損的訂單接不接？
5. 相關成本、沉沒成本：半成品繼續加工合算嗎？
6. 在關鍵約束資源下，該生產哪些產品？約當產量、在產品及完工產品成本核算

第五講：投資項目評估及股權并購財務分析（案例分析）
一、1個6年項目可行性分析——現金流模型及決策
1. 投資回收期、內含報酬率、凈現值
2. 內含報酬率的本質是什么？
3. 資金成本是主要考慮因素？思維的誤區在哪？
二、美年大健康入股上市公司江蘇三友集團的股權并購
1. 交易架構設置
2. 資產評估：成本法、收益法和市場法比較
3. 收益法估值：現金流預測、資本資產定價模型、資金成本
4. 資產價格、發行股份數量因派息及送紅股的調整
5. 業績對賭
6. 交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討，以判定交易是否真正成功

第六講：企業風險及管控、審計思維、財務報表舞弊和反舞弊方法
1. 公司治理、公司面對風險及應對措施
2. 流動負債錯報、少記費用錯報的影響
3. 資產多記、負債完整性認定、存貨的準計分認定
4. 收入的舞弊風險假定、收入的實質性分析程序
5. 常見的舞弊跡象及手段和反舞弊方法

第七講：股權架構設計與股權激勵
1. 有限責任公司、股份有限公司、合伙企業的差異
2. 什么階段的企業各自適合以上三種類型？
3. 控股股東持有有限公司51%真能控制嗎？什么樣比例才能*控股？作為小股東，理想持股比例*是多少？
4. 持股比例對應的會計成本法、權益法及合并報表對企業的利潤影響
5. 三類企業的各自稅務成本及稅務籌劃
6. 股權杠杠：大股東以少量資本控制千億資產的金字塔架構
7. 在職分紅激勵法、超額利潤激勵法
8. 海氏評估體系：專業知識和技能維度、問題解決能力維度、職位承擔責任維度