財務報表閱讀與分析

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課程大綱

第一模塊
財務報表分析概論
企業財務分析PHB架構
閱讀財務報表的基本順序
141結構：1個起因、4個核心、1個結果
戰略角度的財務分析邏輯
信貸角度的企業財務分析邏輯與分析順序
企業財務報表的局限性
財務分析的基本理念
財務分析是一個研究和推理的過程
關注被忽視的信息：財務報告附注、所有者權益變動表、會計政策的適用和變更、會計假設和估計的變更、未在報表上反映的信息、董事會報告
重視財務中的信息不對稱
保持高度懷疑的重要性
財務報表分析的基本框架
第二模塊
資產狀況分析
資產負債表中“能人”與“富人”
關注資產負債表的“窗簾效應”
資產負債表中的決策地圖
從資產負債表透視財務風險偏好
【資產質量分析】
資產質量分析的重要維度
未來獲取利潤的能力
資產自身的耐用性和完整性
資產賬面價值和市價的差異
【客觀地評價負債】
流動負債質量分析
區分強制負債和非強制負債
案例：萬科地產的真實資產負債率
關注企業短期借款的規模與其實際需求量
案例：外部融資需求量（EFN）的計算
非流動負債的質量分析
關注：明股實債
【營運資本分析】
運營效率高意味著什么？
從營運資本的組合分析中判斷企業發展趨勢
案例：美的和格力的資產和運營效率對比
營運資金總需求的計算方法
第三模塊
盈利狀況分析
規模 vs 利潤，哪個更重要
利潤的重要性排序
如何判斷產品競爭力高低
從收入增長變化看行業風險
獲利能力指標體系分析
利潤表關于盈利的八大質疑
利潤表不合理的常見表現
利潤質量惡化的表現
財務指標預警與非財務風險預警
第四模塊
現金狀況分析
利潤和現金的關系
現金流量和產品生命周期
現金流量表結構組合分析
現金流量的質量分析
自由現金流量分析
第五模塊
盈利管理識別
盈余管理
財務造假的動機分析
常見的財務報表粉飾方法
利潤*化
利潤最小化
利潤均衡化
資產大洗澡
高度成長性
收入操縱的財務報表信號
典型的財務報表舞弊技術