投商行一體化訓練

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【課程大綱】
一、當前的國際國內宏觀經濟形勢是什么？
1、當前的全國宏觀經濟形勢
?宏觀經濟分析的基本框架：總需求與總供給
?需求旺盛的20世紀80年代末
?需求不足的20世紀90年代末
?供給側改革帶來的挑戰與機會
?熱點問題背后的原因解析：醫療養老錢不夠、放開二胎人不足、房價易漲不易跌
2、情對當前國際經濟環境的重要影響
?國際貿易：海外訂單受沖擊
?美國下一步動作：產業回歸
?國內經濟：保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉
案例：A股市場3524家上市公司，五年來利潤率情況分析、對比20世紀70年代美國經濟滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？
1、金融全牌照
?七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基
?銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發展的保障
案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程
?證券：準備好做推銷員
案例：華爾街之狼的啟示
?信托與私募：如何重建信心
案例：穿透底層資產——借鑒P2P的教訓，美國的P2P利用資產證券化活躍至今
?以史為鑒——華爾街百年來的分業與混業
?2017年底的資管新規，為什么給資產證券化留下“后門”？
?企業融資成本的關鍵WACC
案例：劉易斯拉涅利的點子——資產證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產證券化的雙重背景是什么？
1、美國經驗
?20世紀70年代美國經濟滯脹
?劉易斯拉捏利的點子
2、中國國情
?當前中國經濟環境

四、什么是資產證券化？
1、資產證券化的定義與界定
?資產證券化的本質
?資產證券化的分類
?資產證券化的簡史
2、美國市場的發展
?奠基：大蕭條致使房地產受到沖擊
?繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產的身影
?變革：次貸危機的反思
3、中國市場的摸索
?早期探索，走走停停
?2013年破局之年

一、資產證券化如何做？
1、資產證券化和傳統金融的區別
?資產證券化和企業證券化
?資產證券化的特點
2、資產證券化的基本過程和參與主體
?基本過程
?參與主體
3、資產證券化的利與弊
?益處：解決企業融資難、盤活存量資產
?風險：利益刺激，突破風控

二、資產證券化還有哪些重點？
1、相關的法律法規
?中國的法律法規
?美國的法律法規
2、會計處理對比
?USGAAP準則
?IFRS準則
3、資產證券化的現金流建模
?現金流建模的準備
?現金流常用模型